自2025年8月1日起，香港的稳定币条例正式生效，建立了全球最严格的法币支持稳定币监管框架之一。
根据该法律，任何在香港向零售用户提供稳定币的实体必须获得香港金融管理局（HKMA）的许可证。第一轮许可证申请现已开放，提交截止日期为9月30日，初步批准预计将在2026年初完成。
该条例引入了高合规门槛。发行人必须满足2500万港元的最低资本要求，并确保以高质量流动资产进行全额1:1的储备支持，这些资产需存放在隔离保管中。稳定币的赎回必须在一个工作日内按照面值处理。然而，最具争议的条款是对所有用户实施强制实名身份验证，并要求至少保留五年的记录。
在这一监管框架下，稳定币不能与去中心化金融（DeFi）协议集成或与匿名钱包互动，这有效地将它们与更广泛的去中心化金融生态系统隔离开来。禁止宣传未获许可的稳定币，违反者可能面临刑事指控。
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行业人士对这一监管表示担忧，认为虽然提供了强有力的消费者保护，但禁止无许可的访问可能会抑制创新，并削弱核心DeFi原则。HKMA副执行董事陈景洪承认，这些规则超过了早期反洗钱提案，但暗示随着合规技术的发展，该框架可能会随着时间的推移而有所缓和。
该法律也与美国证券交易委员会（SEC）最近宣布的“项目加密”形成鲜明对比，该项目支持创新豁免。虽然香港优先考虑控制和监管透明，但批评者认为其高门槛的方法可能限制了使稳定币在Web3金融中有用的可扩展性和开放性。
Kosta Gushterov
Kosta在加密行业工作超过4年。他努力在特定主题上呈现不同的视角，并因其透明性和动态性而喜欢这个领域。在他的工作中，他专注于对加密领域事件和发展的平衡报道，以中立的视角向读者提供信息。
