比特币作为经济动荡的避风港的声誉正在减弱，因为它与传统风险资产的走势趋同。
自特朗普重返办公室以来，近1万亿美元已从加密市场蒸发，标志着投资者认知的转变。曾被视为数字黄金的比特币，如今不再反映黄金的收益。尽管黄金持续上涨，比特币却陷入困境，分析师指出，尽管特朗普持支持加密货币的立场，但市场价值却显著下降。
比特币与传统市场的相关性日益增强是一个关键因素——曾经独立的比特币如今与纳斯达克和标准普尔500指数同步波动，尽管这种关联在最近几个月略有减弱。
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CryptoQuant预测，比特币的下一次牛市可能遵循历史模式。流动性问题增加了不确定性。资金正在回流到美元，使比特币和其他加密货币容易受到突然崩盘的影响。ETF持有量已缩减200亿美元，去中心化金融（DeFi）的总锁定价值也大幅下降，反映出对加密货币稳定性的信心减弱。
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地缘政治紧张局势加剧了市场波动。越来越多的投资者认为贸易战是2025年风险资产面临的最大威胁，只有少数投资者仍然相信比特币会在这种情况下蓬勃发展。与此同时，波动率指数飙升，分析师警告价格波动可能持续。
尽管面临下行趋势，一些人认为比特币可能在稳定美国经济中发挥作用。支持者认为它为传统金融提供了替代方案，而探索比特币持有的企业可能会推动长期需求。即使是怀疑者也承认比特币充当数字黄金，尽管其作为真正的金融对冲工具的能力仍然不确定。比特币是否反弹或继续表现得像高风险资产，将取决于投资者如何适应不断变化的经济环境。
亚历山大·兹德拉科夫
